Marché monétaire
Le marché monétaire a maintenu son équilibre au cours de la période allant du 24 au 30 septembre dernier, selon Attijari Global Research (AGR).
« En marge du report de la 3ème réunion de politique monétaire de l’année de 15 jours au 13 octobre prochain, le marché monétaire poursuit son équilibre », indique la filiale d’Attijariwafa Bank dans sa récente note hebdomadaire « Weekly Hebdo Taux-Fixed income ».
Les taux interbancaires se stabilisent au niveau du taux directeur à 1,5%, précise la même source, ajoutant que la moyenne des taux MONIA sur la semaine continue d’évoluer autour de 1,43%.
La note fait, également, ressortir que Bank Al-Maghrib satisfait, à travers ses injections de liquidité, 100% de la demande bancaire en augmentant de 6,5 milliards de dirhams (MMDH) ses interventions à travers ses avances à 7 jours, à 36,9 MMDH. Les opérations à plus long terme ont été, quant à elles, réduites de 5,8 MMDH, en lien notamment avec la baisse des pensions livrées de 5,1 MMDH, fait savoir AGR, relevant que leur montant global, incluant les prêts garantis et les swap de change, a été ainsi ramené à 52,7 MMDH. En outre, le Trésor a augmenté légèrement le niveau des placements moyens de ses excédents de trésorerie sur le marché monétaire. En effet, les placements avec prise en pension et à blanc ont atteint 5,4 MMDH, contre 3,8 MMDH une semaine auparavant.
Les taux sur le marché obligataire devrait évoluer sur une note stable d’ici la fin du 4ème trimestre de cette année, prévoit Attijari Global Research (AGR) dans sa note « Hebdo Taux » de la semaine allant du 24 au 30 septembre. « Nous anticipons une poursuite de la stabilité des taux d’ici la fin du 4ème trimestre de l’année 2021. Ce scénario est justifié par la poursuite de la situation confortable des finances publiques observée depuis le début de l’année 2021 », indique la même source.
Ladite note fait également ressortir que le Trésor a échangé 4,1 milliards de dirhams (MMDH) sur le marché domestique, dont 57% sur la maturité 5 ans, ajoutant que le Trésor bénéficierait toujours de conditions de financement favorables sur ce marché. Par ailleurs, AGR relève que comme attendu, les taux primaires se stabilisent durant cette 1ère séance d’adjudication du mois d’octobre. Sur le marché secondaire, l’évolution a été mitigée avec de faibles variations de la courbe des taux évoluant entre – 1 pbs et +2 pbs.
En l’absence de la publication des besoins annoncés du Trésor durant octobre, l’argentier de l’Etat souscrit un montant faible de 1,5 MMDH face à une demande d’environ 9 MMDH. Ainsi, le taux de satisfaction de la séance d’adjudication s’établit à l’un des plus bas annuel, soit de 16,9%.
