La situation des charges et ressources du Trésor (SCRT) à fin avril 2023 dégage un besoin de financement de l’ordre de 22,2 milliards de dirhams (MMDH), selon le ministère de l’Économie et des Finances.

Ce besoin, augmenté des amortissements au titre de la dette pour un montant de 98,7 MMDH, dont 95,8 MMDH au titre de la dette intérieure, s’est traduit par un besoin de financement brut de 120,9 MMDH, souligne le ministère dans un document sur la situation des charges et ressources du Trésor (SCRT) du mois d’avril 2023.

Le niveau des amortissements résulte de la concentration des émissions intervenue à la fin de l’année 2022 et au début de 2023, sur les maturités à court terme, en raison de la préférence des investisseurs pour ces maturités dans un contexte d’anticipations haussières des taux d’intérêt.

Les financements mobilisés se sont élevés à 156,5 MMDH, dont 122,3 MMDH sur le marché intérieur et près de 31,3 MMDH au titre des tirages extérieurs y compris 25,8 MMDH mobilisés sur le marché financier international.

L’excédent des ressources mobilisées a permis de constituer un « matelas » pour préparer la couverture, au titre des prochains mois, des « tombées » importantes de la dette du Trésor issues des émissions à court terme susvisées.

La constitution de ce « matelas » s’inscrit dans le cadre de la gestion proactive de la dette, dans l’objectif de réduire le risque de refinancement et d’éviter d’exercer une pression sur le marché domestique de la dette. L’excédent de trésorerie fait l’objet d’opérations de placement dans le cadre de la gestion active de la trésorerie afin d’optimiser le coût de financement de l’État.

La SCRT est le document statistique qui présente les résultats de l’exécution des prévisions de la LF avec une comparaison par rapport aux réalisations de la même période de l’année précédente.

Alors que la situation produite par la Trésorerie Générale du Royaume a un caractère fondamentalement comptable, la SCRT appréhende, comme le préconisent les normes internationales en matière de statistiques des finances publiques, les transactions économiques réalisées au cours d’une période budgétaire en décrivant, en termes de flux, les recettes ordinaires, les dépenses ordinaires, les dépenses d’investissement, le déficit budgétaire, le besoin de financement et les financements mobilisés pour la couverture de ce besoin.