Si le groupe immobilier Addoha a vu ses bénéfices baisser en 2015, il a, tout de même,réussi le pari de sa stratégie de désendettement pour son premier exercice d’application. Naturellement, le déstockage soulage l’endettement mais impacte négativement les marges et les bénéfices. De plus, l’année 2015 a été marquée pour le promoteur immobilier par l’incendie du siège qui a causé un effet de -44 millions de DH sur le résultat net part du groupe.
Le groupe immobilier a écoulé, en 2015, 17 510 unités dont près de 90% correspondent à des logements économiques et moyens standing. Ainsi, Addoha affiché, au titre de l’exercice 2015, un chiffre d’affaire de plus de 7 milliards de DH en légère hausse de 1% par rapport à l’année précédente. Ce chiffre est réalisé à hauteur de 62% par le segment économique et moyen standing. Rappelons que le chiffre d’affaire du promoteur immobilier ne devrait progresser entre 2014 et 2017 que de 2,8% en moyenne dans une suite logique de la décision de désendettement et de réduction de la voilure de la production. D’ailleurs, le groupe d’Anas Sefrioui n’a produit, en 2015, que 11 805 biens dont 85% par la BU économique et moyen standing conformément au Plan Génération Cash. D’après ce plan, la production de nouvelles unités devrait chuter de 25 000 en 2014 à 12 000 en 2015 et 14 000 en 2017. De même, Addoha limite le lancement des nouvelles tranches à la commercialisation qu’après l’achèvement des anciennes. Ainsi, 15.97 unités sont pré-vendues dont 39% proviennent de la vente des biens finis produits.
Toutefois, les charges financières nettes ont augmenté de 9% à près de 64millions de DH. Ainsi, le résultat net affiche une baisse de 3,5%, grâce à l’apport de 40,1 millions DH supplémentaires des bénéfices des filiales mises en équivalence. In finé, le résultat net part du groupe (RNPG) a baissé de 15,7% à 852,6 millions de DH vu que les intérêts minoritaires ont quasiment triplé. Aussi, l’incendie du siège a causé un effet de -44 millions de DH sur le RNPG. « Cet impact sera régularisé dans les comptes du groupe quand le bâtiment sera opérationnel. La juste valeur de l’immeuble de placement sera alors réévaluée et comptabilisé dans l’exercice concerné » explique le groupe immobilier. Malgré la baisse des bénéfices, le conseil d’administration d’Addohapropose un dividende de 2,25 DH par action en hausse de 12,5% par rapport à l’année dernière.
Quant à la dette nette, celle-ci a baissé de 1,8 milliard de DH à 7,5 milliards de DH en grande partie grâce à la réduction de 1,4 milliards de DH du besoin en fonds de roulement (BFR). Cette réduction représente un taux de réalisation de 151% des objectifs du plan de désendettement. Pour le BFR, Addoha a déstocké 6.182 logements finis, en hausse de 27% par rapport à 2014. Ces ventes ont généré un cash de 10 milliards de DH en hausse de 1% pour la même période de référence. Aussi, les créances clients ont baissé de 1,2 milliards de DH grâce à une bonne planification de la production et un effort d’encaissement soutenu. Par ailleurs, Addohan’a vendu aucun terrain brut de sa réserve foncière, ayant même acquis du foncier pour 170 millions de DH pour un budget annuel fixé par le plan de 300 millions de DH.
Pour 2016, le groupe immobilier Addoha se veut serein quant aux réalisations futurs de son plan de dépendamment. « Avec un cash-flow d’exploitation en hausse de 351%, le groupe démontre sa capacité à financer son cycle d’exploitation tout en se désendettant fortement. Les réalisations du premier trimestre 2016 confirment cette tendance et nous conforte pour la suite de la période du plan » avance Anas Sefrioui, PDG d’Addoha. Notons, enfin, que l’ensemble des compromis de vente au 20 mars 2016 portent sur près de 19 300 logements et correspondent à un chiffre d’affaires de 11,2 milliards de DH. 56% de ce montant est réalisé grâce à la BU Haut Standing et se traduira par un chiffre d’affaires au cours des 24 prochains mois.
Kaoutar Khennach