Trésor

Le déficit du Trésor se situerait à 62 milliards de dirhams (MMDH) en 2024, soit 4% du produit intérieur brut (PIB), selon Attijari Global Research (AGR).

« À la lumière des évolutions budgétaires prévues par la LF 2024 et la poursuite de la stratégie du Trésor orientée vers les financements extérieurs, le Trésor devrait maîtriser son déficit en 2024E à 62,0 MMDH, soit 4,0% du PIB », indique AGR dans son rapport « Budget Focus » du mois de mai.

La dette du Trésor devrait poursuivre sa hausse durant l’année en cours, atteignant selon les estimations d’AGR, 1.086 MMDH.

Ce rapport fait également savoir que sous l’hypothèse d’une concrétisation totale des tirages extérieurs prévus par la loi de finances de 2024, soit 70 MMDH, la dette intérieure devrait augmenter de 1,4% à 771 MMDH en 2024 et celle extérieure de 19,4% à 315 MMDH.

À fin mai 2024, la dette globale aurait atteint 1.046 MMDH. La composante intérieure aurait avancé à 775 MMDH et celle extérieure se serait stabilisée à 272 MMDH.

Le poids de la dette extérieure dans l’endettement global du Trésor devrait rester maîtrisé à 26% à fin mai 2024. Celui-ci devrait nettement augmenter à 29% à fin 2024 tenant compte de la nouvelle orientation vers les tirages extérieurs, mais ne dépassant toutefois pas la limite supérieure du Benchmark de référence d’AGR, soit de 30%.

Le besoin de financement prévu à 92,2 MMDH d’ici la fin de 2024

Le besoin de financement brut du Trésor devrait s’établir à 92,2 milliards de dirhams (MMDH) d’ici la fin de l’année 2024, selon les estimations d’Attijari Global Research (AGR).

Ce besoin est composé du reliquat de financement du déficit budgétaire et des arriérés du Trésor, estimés par la loi de finances (LF) de 2024 à 44,3 MMDH, ainsi que du reliquat cumulé des tombées du Trésor restantes à fin 2024 de 47,9 MMDH, dont 42,7 MMDH sur le marché intérieur et 5,2 MMDH sur le marché extérieur, indique AGR dans son rapport « Budget Focus » du mois de mai.

Selon la LF-2024, l’argentier de l’État devrait couvrir 57,9 MMDH de son besoin de financement brut sur le marché extérieur, fait savoir ce rapport Intitulé « Un déficit budgétaire maîtrisable grâce au levier fiscal ». Le reliquat de 34,3 MMDH serait satisfait sur le marché domestique.

Par conséquent, le besoin de financement intérieur brut par mois a baissé à moins de 5 MMDH, contre une estimation initiale de 6,8 MMDH un mois auparavant.

Cette estimation tient compte de la concrétisation de la totalité des financements extérieurs budgétisés par la LF-24 à 70 MMDH, précise AGR, rappelant qu’à fin mai dernier, le taux de réalisation s’est établi à seulement 17%.