Coin de l’expert

Farid Mezouar*

Êtes-vous satisfaits des trimestriels?

Tout à fait car la traduction du rebond économique dans les revenus trimestriels des émetteurs, est déjà réelle dans certains secteurs comme l’assurance, l’activité bancaire, la promotion immobilière ou l’automobile. Aussi, le CA agrégé 2021 T1 a progressé de 2% (hors Total Maroc), sachant que pour l’agro-alimentaire, les réalisations ont été freinées par l’effet de sur-stockage d’avant le confinement de 2020. De plus, ce rebond devrait être accéléré au deuxième trimestre car un confinement strict avait été observé en 2020 T2 avec un arrêt quasi-complet de la production dans plusieurs secteurs.

Quelle a été la réaction des investisseurs en Bourse?

La réaction a été assez positive car depuis le 31 mai, le MASI a pris plus de 2,1%. Aussi, depuis le 30 avril, le MASI a pris 4,8% portant ses gains annuels à 9,6% et son rebond depuis le 18 mars 2020 à 37,7%. Aussi, comme un symbole, le cours d’Addoha a rebondi de 33% depuis l’annonce de la hausse de ses revenus trimestriels.

Quelles sont les perspectives actuelles en Bourse?

Pour les perspectives, le trend haussier du MASI devrait reposer sur deux moteurs. Le premier est celui des prévisions de 2021 autant au niveau économique que de celui des bénéfices des sociétés cotées. Le deuxième est celui du niveau bas des taux d’intérêt souverains ou bancaires. Aussi, en plus de ces deux moteurs, le MASI pourrait capitaliser sur la progression de la campagne de vaccination ainsi que sur le rôle du marché des capitaux dans le nouveau modèle de développement. Toutefois, la vigilance s’impose car le pouvoir d’achat des ménages est toujours impacté par la crise, ce qui pèse sur la demande dans certains secteurs comme l’agro-alimentaire ou la grande distribution.

*(Directeur exécutif de flm.ma)