Coin de l’expert
Farid Mezouar*
– Est-ce que la reprise économique est effective?
Oui car des prémices de la reprise sont ressentis comme le montre l’exemple des recettes fiscales qui se sont inscrites en hausse de 7,2 Mrds DH (+9,1%) à fin mai. Aussi, le cumul des ventes de ciment sur les 5 premiers mois de 2021 a atteint 5.446.117 tonnes en rebond de 25,4% sur un an glissant. Aussi, la traduction du rebond économique dans les revenus trimestriels, a été observée dans plusieurs secteurs comme l’assurance, l’activité bancaire, la promotion immobilière ou l’automobile.
– Quelle est la réaction en Bourse?
Comme nous l’avons conseillé à Flm, le rebond économique fait partie des moteurs de la reprise boursière. Ainsi, le MASI affiche une performance annuelle de 10,63% ainsi que des gains de 39% depuis le 18 mars 2020. Aussi, lors de la séance du lundi, le MASI a titillé le seuil symbolique de 12.600 points, retrouvant quasiment son niveau d’avant la crise pandémique et la sanction d’IAM. Par ailleurs, plusieurs valeurs ont affolé les compteurs comme Sonasid ou Addoha qui affichent des gains annuels de respectivement 93% et 72%.
– Est-ce qu’on a déjà tourné la page de la crise du Covid?
Malheureusement non car il faudra encore récupérer les postes d’emplois perdus ainsi que la baisse de revenus de plusieurs catégories socio-professionnelles. De plus, le déficit budgétaire qui devrait tourner autour de 7% du PIB en 2021, va certainement se maintenir à des niveaux élevés lors des prochaines années même en cas de rebond économique. En effet, le nouveau modèle de développement requiert des financements publics additionnels assez importants. Aussi, si la croissance économique en 2021 est attendue autour de 5%, celle de 2022 semble plutôt être prévue aux alentours de 3%. En effet, en 2022, nous faisons face à l’inconnue de la valeur ajoutée agricole car selon BAM celle-ci devrait rebondir de 17,6% en 2021 avant d’afficher une contraction de -2% en 2022 après un retour à la normale de la production céréalière.
*(Directeur exécutif de flm.ma)
