Coin de l’expert:

L’Autorité Marocaine des Marchés des Capitaux (AMMC) a publié le profil des investisseurs en Bourse au titre du quatrième trimestre 2016 où le volume des actions échangées sur le marché central a atteint 12,7 milliards de DH en hausse de 7,38% sur un an.

Durant cette période, le MASI a gagné 16%, d’où l’intérêt de regarder de près l’évolution du profil des investisseurs durant ce trimestre. Ainsi, près de 32% du volume échangé revient aux personnes morales marocaines, suivies des OPCVM, des personnes physiques marocaines et des personnes morales étrangères avec des parts respectives de 27%, 14% et 9%.

Toutefois, en dynamique, ce qui est marquant, c’est le réveil des petits porteurs dont le volume des achats a augmenté de 500% à 1,7 milliards de DH pour des ventes en croissance de 542% à 1,98 milliards de DH. En termes annuels, ceci a abouti à un volume doublé en 2016 pour atteindre 3,3 milliards de DH à l’achat et 3,9 milliards de DH à la vente.

Il en est de même pour les OPCVM qui ont été probablement alimentés par les fonds de petits porteurs. Ainsi, les achats ont augmenté de 244% à 3,9 Mrds DH avec des ventes en hausse de 90% à 2,8 milliards de DH. Ceci fait ressortir des achats nets de 1,1 Mrd DH contre une vente nette près de 300 millions de DH pour les petits porteurs, ce qui porte le solde OPCVM/petits porteurs à 800 millions de DH d’achats nets en Bourse.

Notons que les étrangers ont aussi été des acheteurs nets avec un niveau de 450 millions de DH quand les Instits ont été des vendeurs nets de 465 millions de DH avec des achats en baisse de 42,6% avec des ventes en recul de 31,9%.

En conclusion, le marché actions a été porté en 2016 T4 par les petits porteurs en direct et via les OPCVM. Les investisseurs étrangers ont aussi accompagné ce mouvement quand les Instits en ont profité certainement pour matérialiser certaines plus-values latentes.

Farid Mezouar

(Directeur exécutif de flm.ma)