Cette semaine, nous avons choisi à Flm de nous attarder sur le secteur du ciment. En effet, selon le ministère de l’Habitat, les ventes de ciment au mois de mars 2019, ont atteint 1.278.216 tonnes, en hausse de 13,7% par rapport à mars 2018.

Aussi, le cumul des ventes sur le trimestre, a atteint 3.567.943 tonnes, en progression de 7,8%. Cette reprise des ventes de ciment, est un bon signal notamment pour le secteur du BTP même si une partie de l’embellie est liée à l’absence de fortes pluies qui perturbent les chantiers. En particulier, les ventes de ciment en 2018 T1, avaient reculé de 6,9%.

En Bourse, ces données ne semblent pas encore intégrées aux cours car les opérateurs du ciment, affichent une correction assez sévère. Ainsi, le cours de Ciment du Maroc (Cimar) est en baisse annuelle de 11,5% quand celui de LafargeHolcim Maroc est en recul de 19%. Pourtant, même en 2018 où la conjoncture a été atone, les réalisations ont été plutôt satisfaisantes.

En effet, l’EBE de Cimar, a affiché une hausse de 7,9% en 2018 à 1,94 milliards de DH, ce qui fait ressortir une marge énorme de 48,4%, en progression de 390 points de base. Toutefois, le résultat net n’a augmenté que de 3,4% à 1 milliard de DH à cause d’un contrôle fiscal.

Idem, l’EBITDA de LafargeHolcim Maroc, a atteint en 2018, 3,7 milliards de  DH, en baisse contenu de 2,5%, affichant aussi une marge robuste de 47%. En effet, la lecture des comptes détaillés de LafargeHolcim Maroc fait ressortir une hausse des autres charges financières de 178,6 MDH qui a amplifié le recul du résultat net part du groupe (RNPG) de 18% à 1,6 milliards de DH.