Kaoutar Khennach
L’Association marocaine des investisseurs en Capital (AMIC) a mesuré les performances du Capital investissement au Maroc au titre de l’année écoulée, les résultats de son enquête sur l’impact de la pandémie sur cette activité.
Ainsi, les entreprises accompagnées par le capital investissement anticipent une baisse moyenne du chiffre d’affaires de 20% par rapport à l’année 2019 et un repli de 24% du chiffre d’affaires prévisionnel 2020. Les activités de certaines participations ont été interrompues partiellement pour la distribution (50%) et temporairement pour la production (43,75%).Pour faire face aux restrictions sociales, la pratique digitale a fortement évolué au sein de 50% de participations, particulièrement au niveau des Systèmes d’information et de la Communication. Par ailleurs, 84 participations ont pu accéder aux mesures d’accompagnement (38 de Damane Relance et 46 de Damane Oxygène).17 participations ont négocié des lignes de crédit supplémentaires, autres que Damane Oxygène, pour couvrir les charges de fonctionnement. Les employés de 40 participations au moins ont bénéficié de l’indemnité forfaitaire instituée par la CNSS et 19 d’entre elles ont versé un complément à cette indemnité.
Du côté des sociétés de gestion, 22% d’entre elles ont négocié des modifications au niveau de la politique d’investissement avec les bailleurs de fonds. Et seulement, 6% ont connu un report de l’injection des fonds. En 2020, il y a eu 11 investissements, planifiés qui ont été reportés ou annulés. En face, 19 désinvestissements prévus initialement n’ont pas eu lieu. Du côté de la gouvernance, 33% des sociétés de gestion ont mis en place un Comité spécial pour suivre l’impact de la Covid-19 sur les participations. Et afin d’être bien accompagnées et faire un suivi pointu de l’activité durant la crise, 56% des entreprises investies ont augmenté le nombre de réunions des comités stratégiques et 28% d’entre elles ont augmenté le nombre de Conseils d’Administration. Sur le même volet, 56% des sociétés de gestion ont mis en place des actions et mesures spécifiques se rapportant à la gouvernance et au suivi de leurs participations depuis le début de la pandémie.
Malgré ce contexte perturbé par la crise, en 2020, les levées ont atteint 1,35 Mrds DH. Les levées de capitaux ont été réalisées par 4 fonds dont 3 dédiés exclusivement au Maroc et 1 à l’investissement transrégional. Notons que sur la période 2017-2020, un montant global de 5,13 Mrds DH a été levé. Les levées sont réalisées par 4 fonds en 2020 et 13 fonds entre 2017 et 2020. 68 % des levées pour la 4ème génération de fonds entre 2017 et 2020 proviennent de capitaux étrangers dont 56% apportés par des organismes de développement internationaux.
Pour l’AMIC, le rythme d’investissement soutenu a été plus élevé qu’en 2019. Les investissements, réalisés par 8 sociétés de gestion, s’élèvent à 804 MDH en 2020 dans 20 entreprises dont deux réinvestissements. 140 MDH ont été investis dans des start-up (Capital Amorçage et Risque) et, plus particulièrement, dans le secteur des nouvelles technologies. En termes d’investissements par région, Casablanca-Settat continue de concentrer la grande part des investissements réalisés dans ce secteur (69% des montants investis à fin 2020). Arrivent ensuite les autres grandes régions du Maroc, à savoir Rabat-Salé, Kenitra qui s’accaparent 9% des montants investis, Fès-Meknès avec 8% et Tanger-Tétouan Al Houceima (5%).
En contrepartie, 10 actes de désinvestissement ont été réalisés par 6 sociétés de gestion pour un montant global de 220 MDH, (soit 9 sorties totales et 1 partielle). A fin 2020, 132 actes de désinvestissements ont été réalisés pour un montant total de 5 Mrds DH.
S’agissant des prévisions d’investissement pour les prochaines années, l’AMIC prévoit un montant de 1.350 MDH en 2021, 905 MDH en 2022 et 630 MDH en 2023.
