Aradei Capital : Dernière ligne droit de l’IPO

Kaoutar Khennach

L’Autorité marocaine des marchés des capitaux (AMMC) a visé le prospectus relatif à l’introduction en bourse d’Aradei Capital. Voici les contours de l’opération.

Ainsi, l’opération sera réalisée à travers une augmentation de capital (1.250.000 actions) et une cession d’actions (250.000 actions) pour un prix de 400 DH par action. Aussi, cette IPO de 600 millions de DH, est prévue du 1er au 4 décembre 2020 à 15h30 inclus. C’est le nouveau compartiment «F» du marché principal de la Bourse de Casablanca qui va accueillir Aradei. Le prix de référence transactionnelle s’élève à 400 DH par action, soit 3.758,3 millions de DH pour 100% des fonds propres. Il s’agit de l’augmentation de capital par conversion de créances au profit de REIM International ainsi que de la cession d’actions détenues par la BERD à GEPF (Government Employees Pension Fund).

En termes de perspectives, le chiffre d’affaires consolidé devrait passer de 258,6 millions de DH en 2020 à 660,6 millions de DH en 2026 sous l’effet d’un retour progressif à une activité normale (hors Covid-19) en 2022 pour les actifs opérationnels et de l’ouverture de nouveaux actifs. L’EBE devrait s’améliorer sur l’horizon du business plan à 539,4 millions de DH en 2026 contre 198,6 millions de DH en 2020, en ligne avec l’augmentation du chiffre d’affaires. Le taux de marge d’EBE retenu sur l’horizon du business plan est en moyenne de 80,4% contre 81,8% en moyenne sur la période 2017-2019.

Rappelons enfin qu’après l’introduction, LabelVie demeure l’actionnaire principal avec 43,8% devant GEPF avec 11,5% et la BERD avec 8,7%, ainsi que Best Financière avec 7,9%. Aussi, Aradei Capital directement différentes catégories d’actifs, dans 15 villes marocaines, à savoir : 7 actifs indépendants (mono locataire) dans 7 villes marocaines; 1 installation industrielle; 3 centres commerciaux à Marrakech, Tanger et Fès; 14 galeries commerciales et 4 terrains en réserve foncière ou en vue de développer de nouveaux projets. Enfin, nous reviendrons ultérieurement avec notre recommandation pour cette nouvelle IPO à la Bourse de Casablanca.

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